Роман Александров, Управляющий проектами Креди Привэ в РФ.

Креди Привэ является одним из немногих финансовых учреждений, управляющих прямыми инвестициями в российские высокие технологии. На сегодняшний день финансовым домом реализовано три успешных проекта в этой области (все – в области новых технологий геологоразведки), и около десяти находятся в стадии проработки.

Эта статья адресована российским изобретателям, желающим извлечь финансовую выгоду из своих изобретений, а также предприимчивым людям, которые взялись за свои деньги продвигать новую технологию и желают теперь получить доступ к серьезному финансированию, соответствующему, по их мнению, масштабу и значимости изобретения.

От того, насколько адекватно наши нынешние и будущие российские партнеры будут понимать основные подводные камни при внедрении инноваций, зависит успех нашего сотрудничества.

Самая главная проблем при общении с людьми, желающими предложить нам тот или иной объект инвестирования в области высоких технологий,– это идеализм, если не сказать романтизм, владельцев изобретения. Зачастую человек, успешно управляющий своим обычным бизнесом и проявляющий в нем должный консерватизм и расчет, демонстрирует совершенно противоположные качества, когда имеет дело с многообещающим изобретением. «Идеализмом» я называю ожидание того, что если изобретение может принести огромный экономический эффект, иногда на порядки превышающий экономическую выгоду от современных технологий, то оно обязательно будет внедрено. Все, чего не хватает, – это некоторого «внедренческого бюджета»: пары миллионов на изготовление модели, тысяч пятисот на маркетинг и т.п. За этим чаще всего и приходят в нашу компанию.

С самого начала берусь утверждать, что какой бы революционной ни была новая технология, какой бы экономический эффект она ни давала по расчетам, успешность ее внедрения далеко не в первую очередь зависит от экономического эффекта. И это не парадокс, это сложившаяся веками закономерность мировой экономики. В настоящей статье будут рассмотрены те составляющие, о которых должен всегда помнить инвестор, работающий в секторе инноваций и высоких технологий.

Патент – это еще не 100% защиты.

Первое, что нужно понимать, имея дело с изобретением, это то, что патент, полученный на изобретение, еще не гарантирует, что это изобретение полностью защищено, и единственный путь им воспользоваться лежит через лицензионный договор с патентообладателем.

Мировая система патентования исторически сложилась однозначно в пользу крупных корпораций, которые могут – даже если вы запатентуете революционное изобретение – при желании обойти патент (существуют целые институты, задачей которых является поиск путей законно обойти патент). Новые технологии обработки информации и умелое использование вычислительной мощи современных компьютеров позволяют найти такие варианты формулировки изобретения, которые с формальной точки зрения не нарушают существующий патент.

Практика же изложения недостаточной информации в формуле изобретения (с сохранением ключевых данных у себя), которой зачастую пользуются отечественные изобретатели, еще менее гарантирует права собственников изобретения. В этом случае – если заинтересованная корпорация серьезно отнесется к анализу патента и найдет в нем брешь или недоска занность – изобретатель рискует полностью утратить патентную защиту. К тому же при таком выборе метода защиты изобретения собственнику не остается ничего делать, кроме как внедрять изобретение самостоятельно: никто другой не сможет это сделать, получив лицензию на неполноценный патент.

Соотносите ожидаемую прибыль с вложениями

Выражение «большие деньги – к большим деньгам» как нельзя точно отражает положение дел в области внедрения инноваций. Зачастую собственник изобретения, оценивая потенциальную прибыль от его внедрения, ориентируется на сравнительное удешевление товара или процесса, который оптимизирует его новая технология, забывая, что эта разница достигается не столько за счет создания новой технологии как таковой, сколько за счет ее массового промышленного внедрения. Если бюджет создания новой технологии и ее защиты составляет сотни тысяч или единицы миллионов долларов, то стоимость создания на базе новой технологии массового продукта на порядок или два порядка больше. Соответственно, никаких сверхприбылей после вложения денег только в создание технологии получить нельзя: сверхприбыль может получить тот, кто вложит крупные средства в выброс инновации на рынок в виде массового продукта. Прибыль же собственника патента скорее всего будет составлять разницу между себестоимостью его работ и той ценой, по которой он сможет продать свое изобретение крупной компании, согласной вложить деньги во внедрение.

Поскольку ситуацию на рынке определяет не тот, кто изобретает, а тот, кто вкладывает огромные деньги в маркетинг, рекламу и продвижение товара до конечного потребителя, доля стоимости изобретения в цене товара ничтожна. По крайней мере, это так для рынка товаров народного потребления и массовых товаров и технологий промышленного спроса.

Заранее оцените интерес к внедрению

Чем более революционно изобретение, тем меньше у него шансов на скорое внедрение – таков парадокс современной экономики. Если вы незначительно усовершенствовали какой-либо промышленный процесс, вам будет гораздо легче довести изобретение до стадии внедрения, чем если вы принципиально изменили сам подход к промышленному процессу, сделав существующий производственный цикл ненужным или устаревшим.

Прежде чем рассчитывать доходность от массового применения вашего изобретения, оцените, кто в мировой экономике в настоящий момент настроен против внедрения вашей технологии, чьи экономические интересы будут ущемлены, если на рынке в свободном доступе окажется ваш инновационный продукт. Если против вас играет целая отрасль, внедрение изобретения будет нелегким. В лучшем случае оно может быть у вас выкуплено по цене, чуть превышающей затраты на разработку и патентование, и положено на полку до тех пор, пока новый собственник (крупная компания) сможет безболезненно переварить это изобретение, не разрушив тем самым все свои остальные промышленные циклы.

Как пример, в случае открытия экономически состоятельных альтернативных видов топлива их массовое внедрение способно подорвать мировую нефтегазовую индустрию, представители которой имеют реальное политическое влияние во множестве стран. Поэтому в ближайшее время мы вряд ли станем свидетелями развития новых технологий в этой области – не потому, что их нет (в России ведутся, например, очень перспективные разработки в области водородной энергетики), а потому что их внедрение и даже научное признание имеют столь серьезных врагов. Равным образом, новые лекарства или методы лечения, применение которых может сразу сделать ненужным целый класс существующих препаратов, способны обвалить ориентированную на миллиардные внедренческие бюджеты фарминдустрию. Поэтому мировая система фармацевтики сформировала в качестве меры защиты систему, при которой для внедрения нового препарата необходимо потратить десятки, сотни миллионов долларов на разработку и клинические испытания, иначе товар не получит государственного одобрения на основных рынках. Десятки, сотни миллионов долларов для разработки лекарств есть только у крупных фармкорпораций, следовательно, только они сами могут решить, внедрять препарат или нет: круг замкнулся.

Поэтому, прежде чем вкладывать деньги в продвижение изобретения, надо понять, чьи интересы может ущемить его внедрение. Если эти интересы общие для всех крупных игроков в выбранной вами отрасли, то, вероятно, надо отказаться от мысли, что сам факт наличия прорывной технологии позволит взять рынок штурмом.

Учитывайте внутрикорпоративные интересы

Существенным тормозом при внедрении новых технологий, причем едва ли не большим, чем общие интересы групп корпораций, является сопротивление со стороны профессиональных групп внутри корпораций. Если изобретение делает ненужным существование какой-либо службы или отдела в компании, либо существенно обрезает их бюджеты и значимость, руководство этих отделов – служб будет всячески сопротивляться использованию изобретения. Парадокс состоит в том, что, как правило, именно этим службам поручается сформировать мнение руководства или владельцев компании о новом предлагаемом продукте. Если вы создадите уникальный комплекс программного обеспечения, позволяющий сократить в три раза численность IT-департамента компании, и предложите его руководству компании, оно, скорее всего, передаст ваши материалы на рассмотрение самого IT-отдела: ведь именно он способен в силу своей квалификации профессионально оценивать новые компьютерные решения. Сами же руководители, не будучи экспертами в этой области, не смогут принять компетентного решения. Догадываетесь, каким будет мнение отдела?

Этот фактор внутрикорпоративного сопротивления нельзя недооценивать. Именно из-за него в наиболее наукоемких секторах экономики динамичнее всего развиваются малые и средние компании: в них принятие решений по инновациям еще не настолько оторвано от собственников и руководства.

В практике нашего финансового дома есть несколько конкретных примеров проявления этого парадокса. В декабре 2001 года Креди Привэ подписал соглашение с разработчиками уникальной российской технологии, которая значительно оптимизирует геологоразведку полезных ископаемых по сравнению со всеми применяемыми сейчас методами (коммерческое наименование: «Спутник проспектинг»). Например, применительно к поиску месторождений нефти и газа, комплекс технологий позволяет с уникальной точностью прогнозировать расположение подземных структур и их нефтегазоносность еще до наземных (геофизических) работ, что сокращает сроки и стоимость разведки месторождений в несколько раз и позволяет выделять ранее неизвестные нефтегазоносные участки на больших территориях.

Казалось бы, технологии, подкрепленные многочисленными успешными случаями применения (на сегодня они эксплуатируются более 3 лет), должны были прежде всего заинтересовать гигантов нефтяной индустрии. Однако среди заказчиков научного центра, эксплуатирующего комплекс «Спутник проспектинг», крупных нефтяных компаний – считанные единицы, а основная часть заказов поступает от мелких и средних нефтегазовых компаний. В чем причина? Применение этих технологий на стадии получения геологического прогноза способно – за счет раннего определения перспективных участков и даже контуров отдельных структур – в несколько раз урезать бюджеты управлений геологоразведки на проведение дальнейших поисковых работ (сейсмических исследований, поискового бурения и пр.) Ни один геологоразведочный департамент пока добровольно не мирился с сокращением своего бюджета – поэтому у крупных компаний, собственники которых оторваны от решения текущих вопросов и делегируют все полномочия менеджменту, удается получать заказы только в тех случаях, когда бюджет на разведку уже освоен, результаты неудовлетворительны, и надо спасать ситуацию применением каких-либо новых и недорогих технологий. Именно поэтому Креди Привэ избрал в качестве объекта своих инвестиций не маркетинг и массовое применения комплекса «Спутник проспектинг», а его использование для недорогого и скорого освоения лицензионных площадей, принадлежащих нам и нашим партнерам, с целью дальнейшей перепродажи.

«Цена билета» уже определена

При бюджетировании проектов, основанных на изобретениях, необходимо уделять серьезное внимание планированию расходов, связанных с юридической и организационной стороной продвижения изобретений. Именно недооценкой этих статей бюджета грешит большинство бизнес-планов, представляемых в Креди Привэ инновационными компаниями.

К сожалению (или к счастью) большинство этапов продвижения инновационных продуктов на международный рынок достаточно стандартизованы и имеют известную цену, сократить которую «на порядок» невозможно. Например, вряд ли удастся обеспечить полноценную патентную защиту сразу в нескольких развитых странах, не потратив 100–150 тысяч долларов на различные процедуры, связанные с составлением, экспертизой и подачей патентных заявок. Если новая технология представляет собой ноу-хау (защита которого патентом невозможна) или алгоритм, защищаемый только авторским правом, необходимо будет оплачивать создание правовой инфраструктуры, так или иначе защищающей права хозяев технологии.

Если вы хотите вывести компанию, владеющую технологией, на биржу (а именно этот путь является наиболее желанным для российских инновационных фирм, поскольку позволяет им не терять контроль за технологией на ранней стадии), придется платить уже установленные практикой суммы за все этапы подготовки компании к листингу. Необходимо привлечь крупную международную аудиторскую компанию, крупную юридическую фирму, имеющую практику в области вывода компаний на биржу, серьезный инвестиционный банк, а также следовать множеству установленных правил и регламентов, что в совокупности выливается в очень круглую сумму. «Срезать угол», сэкономив на этих расходах, невозможно.

Механизмы зарабатывания прибыли на инновациях

При работе с российскими новыми технологиями возможны четыре основные схемы извлечения прибыли инновационными компаниями и финансирующими их организациями.

Первый способ – быстрая перепродажа изобретения /ноу-хау/ авторских прав. Этот способ предполагает вложение денег только в правовое оформление, минимальный цикл независимых испытаний и продвижение технологии до ее покупателя (PR, личные контакты и пр.) Для этого интеллектуальный продукт должен быть на стадии завершенных исследований, но без оформления, без независимых испытаний, без внедрения. Добавленная стоимость этого этапа может оказаться высокой в относительных цифрах (то есть сумма выручки значительно превысит инвестиции), однако в абсолютных величинах быстрая перепродажа интеллектуального продукта редко приносит серьезные деньги: покупатели не склонны платить очень высокую цену за «сырой» продукт.

Второй способ – вложение инвестиционных ресурсов во внедрение и перепродажу уже внедренного инновационного продукта. Продукт на этой стадии завершен, испытан, но для внедрения ему необходимо пройти барьер доверия (проблема «первого клиента», писем-рекомендаций, качественного PR). Способ предполагает оплату независимых испытаний, создания опытных образцов, финансирование маркетинга с целью получить заказы и обеспечить первый положительный опыт после внедрения. Финансовая выгода от инвестирования по этой схеме может быть значительно выше, чем в первом случае, однако риски инвестора также более значительны.

Третий способ – самостоятельная эксплуатация инновационного продукта. В этой схеме инвестор вкладывает деньги в закрепление за собой прав по применению инновационного продукта и зарабатывает прибыль на его самостоятельном применении в своих интересах, либо оказывая услуги с помощью этого продукта, либо формируя на его основе новые продаваемые активы. Реализация этого способа зависит от того, способен ли инвестор самостоятельно применить полученную технологию и получить благодаря этому прибыль. Как пример, наш финансовый дом, благодаря крепкой связи с нефтяным бизнесом, первоначально рассматривает любую инновацию в области нефтегазоразведки именно с точки зрения самостоятельной эксплуатации.

Четвертый способ составляет поиск исключительных вариантов, связанных с выводом компании, владеющей новой технологией, на биржу (IPO). Для выхода на фондовый рынок необходимо иметь продукт, уже защищенный в правовой плоскости, внедренный, имеющий свой cash-flow и более-менее признанный рынком.

На практике венчурным инвесторам приходится, как правило, работать по второму из указанных выше сценариев. Просто так перепродать инновации с минимальной добавленной стоимостью уже практически нельзя – время таких операций прошло. Поэтому наиболее реальная стратегия состоит не только в финансировании поиска, оформления, патентования и испытания технологии, но и в финансовой поддержке внедренческой стадии для отобранных проектов. В противном случае проект будет, скорее всего, неэффективен и даже не окупит своих сопутствующих административных, управленческих и юридических расходов.

Нас и наших российских клиентов консультируют:

Юридическая фирма "Джон Тайнер и Партнеры"

законная минимизация налогов в России, уникальные методики

зарубежные холдинги для российских активов

трастовые структуры для крупного частного капитала

консультации по размещению капитала за границей

Тел. (095) 937 75 76
www.russianlaw.com

Аудиторская фирма "Аудитфинпром"

аудит, финансовая проверка бизнеса в интересах владельцев

доступ к налоговым льготам

декларирование крупных доходов с минимальными потерями

обеспечение легального дохода для топ-менеджеров без ЕСН

Тел. (095) 937 75 10
www.auditfinprom.ru

Агенство "Smart Solutions"

маркетинг

реклама

public relations

интернет-решения

Тел. (095) 968 52 30
www.smartsolutions.ru